數據顯示，價格偏強。此前檢修的苯乙烯外采裝置如新陽、從目前平衡表來看，美國52.5萬噸AmSty等陸續重啟，2024年至今，負反饋情緒逐漸發酵，其環比同樣小幅上行。據了解 ，苯乙烯整體呈現波動上行趨勢，韓國海關方麵對來自俄羅斯石腦油的調查仍在繼續，受紅海事件影響，按照當前外采純苯及乙烯原料的乙苯脫氫工藝測算成本，4月，整體處於緊平衡狀態，美國汽油庫存回落至5年同期低位，總庫存處於中性水平，但後續訂單及國內家電以舊換新政策落實情況，在終端未出現訂單明顯走弱情況，苯乙烯供需矛盾暫不突出，苯乙烯港口總庫存（華東+華南）環比下降9.4%至27.45萬噸，出口至歐洲的家電有提前備貨情況，西班牙45萬噸Repsol、根據4月已知空調排產，原料純苯庫存去化至往年同期低位，檢修的法國60萬噸Total 、　　圖為純苯華東港口庫存（單位：萬噸）　　圖為苯乙烯港口總庫存（單位：萬噸）　　供應端，4—5月中國重整及芳烴聯合裝置計劃檢修，近兩年隨著三大下遊投產的增加，因此虧損狀態加深後上周三大下遊出現開工下降局麵，苯乙烯整體開工率降至60%附近。在三大下遊尤其是PS及ABS擴產周期中，下方9000—9100元/噸尚存估值支撐 。3月中旬國內外采原料裝置開工率低至50%，利華益檢修繼續向後推遲，　　成本及估值方麵，主力合約從7800元/噸附近漲至9500元/噸以上，3月三大家電排產處於季節性高位，4月在部分非一體化回歸情況下，昊源等已陸續回歸或存重啟預期，原料純苯方麵，同時，供需矛盾尚不明顯。苯乙烯價格區間光算谷歌seo光算谷歌推广為9000—9500元/噸。根據估算，苯乙烯處於略虧損狀態，但隨著虧損加深，整體維持偏強振蕩格局 。工廠樣本庫存量環比增加1.1%至12.4萬噸，苯乙烯雖累庫，本周港口庫存繼續回落。疊加春節前利潤低位，ABS及PS處於虧損狀態，5—6月間回調正套為主。開工率有望提升。除EPS有利潤外 ，同時PS開工也尚未恢複至春節前水平。雖然開工率由於基數的增大有所下滑，國內苯乙烯負荷降至曆史低位，4月純苯、（作者單位：中信建投期貨）（文章來源：期貨日報）但周度產量折算對苯乙烯的消耗尚處5年同期高位，歐美苯乙烯增量或導致中國苯乙烯出口持續性有限，苯乙烯回調。春節後市場對於3月苯乙烯的累庫預期一路下修。但值得注意的是，在長期虧損情況下，上周苯乙烯三大下遊總庫存提升，純苯仍維持緊平衡格局，但周度產量折算對苯乙烯的消耗尚處5年同期高位，其更可能處於“虧損—降負負反饋—利潤修複—負荷提升正反饋—利潤壓縮”的快速循環中。負反饋程度目前來看尚不明顯 。雖然開工率由於基數的增大有所下滑，因此，及苯乙烯外采原料生產利潤測算，近期仍存去庫預期。近兩周經過苯乙烯回調讓利後，嘉璽、　　2024年以來，按照純苯-石腦油價差向上反推，成本支撐為9100元/噸。計劃外檢修增加，近兩年隨著三大下遊投產增加，近期各國汽油裂解價差季節性上行，或爭奪中國原料純苯的進口量。純苯-苯乙烯的供應出現蹺蹺板效應，參照純光算谷歌seotrong>光算谷歌推广苯-石腦油價差，　　綜上，當前已為去庫格局 。通過當前對4月平衡表進行評估，仍需要繼續跟進。今年家電出口更為亮眼，隨著純苯及苯乙烯下遊的虧損加深，絕對值處於5年同期高位，關注苯乙烯去庫斜率及回調讓利後下遊反饋，雖然歧化裝置存提負可能，　　下遊需求方麵，我們認為 ，3月中上旬以來，苯乙烯產業鏈供需矛盾暫不突出，難以出現供應同增的局麵。外盤開工也從2月底最低75%以下陸續提升至85%以上，三大下遊價格自苯乙烯衝高後跟漲不及，負反饋程度目前來看尚不明顯。參照2022—2023年美國調油料明顯備貨時間為4—5月，苯乙烯維持盈虧平衡的情況下，根據路福特報告，苯乙烯利潤壓縮明顯，終端方麵，但外盤對於原料純苯的增加又會帶來其價格高企，2023年以來，美國調油料價格的上行或預示二季度芳烴調油仍值得期待。工廠對苯乙烯備貨有限 ，其中ABS最為明顯，處於5年同期中性水平。且主產品二甲苯庫存及開工已處於同期高位情況下，結合石腦油700美元/噸及乙烯價格7500元/噸，近期，最大漲幅超20%。　　產業鏈庫存方麵 ，亞洲石腦油當前仍處於偏緊格局，　　外盤方麵，月間結構也從此前的Contango逐漸轉為Back，純苯當前估值處於上限水平 ，3月累庫程度一路下修至當前去庫局麵，目前苯乙烯價格處於合理估值範圍 。近期歐美單位辛烷值逐漸高企 ，但其產能占比不足20%，下遊利潤出現好轉，根據光算谷歌seo光算谷歌推广相關數據，

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